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曲美家具上市遭质疑 财务数据“不好看”

出处:2014-12-29 09:46:59我要评论(12)

2014年还有4天将结束,拟登陆上交所上市的曲美家具目前仍在排队中。自招股书预披露以来,其盈利能力偏弱、现金流紧张、家族控制权过于集中和招股书存在矛盾表述等问题受到了市场的质疑。昨日,曲美家具相关人士在接受大众证券报和财信网记者采访时对上述情况进行了说明。

曲美家具上市遭质疑 财务数据“不好看” 

曲美家具上市遭质疑 财务数据“不好看”

财务数据“不好看”

主要从事中高档民用家具的设计、生产和销售的曲美家具成立于1993年,于2011年12月变更为股份有限公司,注册资本为1.82亿元。随着IPO的开闸,曲美家具在今年4月也加入到拟上市的队伍中。招股书显示,曲美家具此次拟发行不超6052万股,计划融资约10.87亿元。其中,4.88亿元用于东区生产基地项目,2.2亿元用于曲美家具品牌推广项目,1.99亿元用来偿还银行贷款,用于补充流动资金为1.8亿元。

招股书披露不久后,曲美家具的财务数据遭到了市场的质疑。数据显示,公司2011年—2013年实现营业收入9.08亿元、9.23亿元、10.17亿元;同

比增速对应为9.98%、1.17%、10.14%。而同期家具行业上市公司营收算术平均数增长率分别为25.24%、10.42%、16%。

事实上,曲美家具负债率也高于同行业。2012年末,同行业上市公司资产负债率平均水平仅为23.79%。而2011年末至2013年末,曲美家具资产负债率分别为54.11%、55.15%和53.08%。对此,曲美家具相关人士告诉记者:“与同行业上市公司相比,我们确实不一样,因为已上市公司的资产规模处于比较高的水平,差距还是有的。”

2亿募集资金用于还贷

曲美家具负债总额中,有超过40%为银行借款。2011年7月,曲美家具与建行北京鼎昆支行签订固定资产贷款合同,贷款金额为1.8亿元,用于东区生产基地。目前,曲美家具有1.55亿元的长期借款本金和1194万元的利息尚未支付,2500万元的短期借款尚未偿还。为应对现金流紧张,曲美家具此次募集资金用途中,有1.99亿元偿还银行贷款,1.8亿元补充流动资金。

尽管资金紧张,曲美家具仍买了不少理财产品。截至2013年12月31日,曲美家具其他流动资产账面余额为1.38亿元,主要为短期理财产品。2011年至2013年,曲美家具向股东分红分别为500万、1764.52万、3500万。

“目前来看公司现金流是正常的,短期账面会存在一些闲置资金。公司购买理财产品主要是考虑这部分资金的收益率,这些理财产品也是可以随时变现的,不会占用流动资金。上市前大量分红也是从股东利益出发,在不影响公司发展的情况下给股东合理的回报。”上述人士称。

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